新業(yè)務價值發(fā)力在投資端收益狂飆的同時，突觸上市險企的負債端業(yè)務表現(xiàn)也可圈可點，尤其是代表業(yè)務增長潛力和經(jīng)營質(zhì)量指標的新業(yè)務價值。

回顧近十年的情況，傳說存儲行業(yè)大致經(jīng)歷了三輪周期：2016~2019年，DDR4技術(shù)迭代疊加手機游戲需求爆發(fā)，推動存儲價格累計漲幅超100%。行業(yè)：混沌強周期屬性凸顯，混沌價格易大起大落在電子行業(yè)中，大多數(shù)產(chǎn)品遵循每年降價的邏輯，存儲市場卻特立獨行，價格走勢往往大起大落，被業(yè)內(nèi)戲稱為要么數(shù)錢數(shù)到手抽筋，要么虧錢虧到心發(fā)慌。

據(jù)記者了解，理論電子元器件產(chǎn)品分銷為香農(nóng)芯創(chuàng)的主要收入來源。NANDflash市場則由三星、突觸SK海力士和鎧俠主導，2025年第二季度市場份額分別為32.9%、21.1%和13.5%。一位存儲行業(yè)人士對記者分析稱，傳說存儲與供需強相關(guān)，傳說如果供應端沒有擴產(chǎn)，下游需求增大，價格就會保持一個上漲態(tài)勢，具體漲到什么程度主要看供需調(diào)配的情況。

今年四季度才是存儲大多頭的真正起點，混沌也是存儲嚴重缺貨的開始，預計明年產(chǎn)業(yè)榮景可期。當各大廠商產(chǎn)能集中釋放時，理論又極易導致供過于求，價格隨之斷崖式下跌。

進入2026年，突觸三大原廠均預計持續(xù)快速將產(chǎn)能升級至先進制程，突觸積極爭取HBM、DDR5和LPDDR5X產(chǎn)品的市占率，尤其是對需求暢旺的北美CSPs（提供云計算服務）客戶，同時減少成熟制程的產(chǎn)能比重。自2022年11月ChatGPT誕生引發(fā)生成式人工智能熱潮，傳說并推動全球競相建設人工智能數(shù)據(jù)中心以來，傳說全球存儲巨頭三星、SK海力士和美光等不約而同地將大量晶圓產(chǎn)能轉(zhuǎn)向HBM（高帶寬內(nèi)存，主要為滿足GPU芯片需求）和DDR5生產(chǎn)，這直接擠壓了包括DDR4等在內(nèi)的成熟制程的產(chǎn)能空間，供給的急劇收縮與龐大的存量需求之間產(chǎn)生了尖銳矛盾。在東方證券的18年，混沌他不斷探索投資業(yè)務模式及理念的轉(zhuǎn)型，混沌追求投資的科學性、實效性，帶領(lǐng)的團隊長期投資業(yè)績名列前茅，被公認為行業(yè)威望最高的人之一。公募行業(yè)領(lǐng)軍人物王國斌的資管職業(yè)生涯貫穿了中國資管發(fā)展史，理論擁有31年的證券從業(yè)經(jīng)驗，理論多年深耕中國資本市場，伴隨A股成長并跨越一二級投資多領(lǐng)域，這種兼顧寬度和深度的從業(yè)履歷給了王國斌無可爭議的江湖地位。今年王國斌先生受邀撰寫第七版《證券分析》中文版推薦序，突觸他提到：突觸越是在市場的動蕩時期，價值投資的哲學就越有益，因為這種哲學能夠幫助投資者從短暫多變的幻象中，提煉出真正的客觀現(xiàn)實和持久的智慧。11月3日上午，傳說王國斌去世消息便已傳開，圈內(nèi)外一片惋惜聲，紛紛以天妒英才英才隕落震驚無法相信精神永存……表達著痛心與惋惜。君和資本出資人以大型產(chǎn)業(yè)集團、混沌地方國企、金融機構(gòu)為主，參與了多家上市公司的IPO，均獲得了顯著的長期收益。