通常來說，海天劃一旦創(chuàng)業(yè)公司為了實現(xiàn)快速增長而籌集了大量資金，海天劃之后基本就別無選擇了——要么上市，讓投資人順利變現(xiàn);要么就在某個時候被收購。

這家資管公司持股比例一度達到流通股的15%，味業(yè)但顯然它只是在短炒，味業(yè)因為它的名字并沒有出現(xiàn)在公司中報的股東名單中，而9月9日扶貧政策推出前，公司股票成交量一直很小。在一級市場上嘗到甜頭的控股股東并沒有就此停下來，推出又將手伸向了二級市場。

在一個沒有流動性，年A擬使沒有韭菜，年A擬使投資者都成了精的市場上，你說莊家和投資者到底誰割誰?我們先溫習下坐莊的一般套路：首先由公司配合大宗交易商拉升股價，股東隨后把股份賣給交易商，交易商再在二級市場拋出，兩家分享收益;或者公司跟私募串通，公司打壓股價配合私募建倉，隨后由私募拉升股價，公司借機釋放利好吸引散戶追入，私募再拋盤，由兩家分享收益。所以只有一種可能，股員工持股計那就是這家資管公司是在扶貧政策出臺后，才開始建倉的。一不小心，用1億元就功虧一簣，一夜回到解放前，因為做市公司是沒有漲跌幅限制的

36kr曾報道：激勵基金我們不要獨角獸，我們要斑馬。然而，海天劃就在剛剛過去的2015年11月，Square在紐交所上市時發(fā)行價僅為每股9美元，56%的縮水幅度令人大跌眼鏡。

北京初創(chuàng)企業(yè)豌豆莢的估值也曾在2014年達到10億美元，味業(yè)然而Android應用的業(yè)務競爭優(yōu)勢很小，味業(yè)始終處于艱難求存的境地，最終不得不以5折的價格出售給阿里巴巴。document.writeln('關注創(chuàng)業(yè)、推出電商、站長，掃描A5創(chuàng)業(yè)網(wǎng)微信二維碼，定期抽大獎。對于融資到達后期的創(chuàng)業(yè)公司以及面臨上市的“獨角獸”們而言，年A擬使私募估值的虛高所產(chǎn)生的泡沫已經(jīng)開始逐漸爆破。股員工持股計那些虛的互聯(lián)網(wǎng)思維就受到了很大沖擊。2014年10月，用1億元Square在經(jīng)歷了三次大型融資之后估值達到60億美元，霎時間成為硅谷新興金融技術公司中的新貴。03硅谷的泡沫更圓當然，激勵基金這種情況并非中國獨有。特別是對于身處后期融資階段并渴望躋身獨角獸陣營的企業(yè)，海天劃估值趨于理性將會使這些公司在上市時遭遇極大的沖擊，海天劃而對于已經(jīng)是十億估值的獨角獸同時有大量現(xiàn)金企業(yè)，情況則相對樂觀。