孫立堅（復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任）近日，集線器6E5E89E0-6589美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點。
集線器6E5E89E0-6589這種通過精準(zhǔn)滴灌進(jìn)行總需求管理的貨幣政策模式受到全球關(guān)注。正是這種貨幣政策生態(tài)的優(yōu)化，集線器6E5E89E0-6589使得我國央行貨幣政策的立場是支持性的，既能做好流動性保障，也為未來貨幣政策留出空間。對于未來全球金融貨幣環(huán)境帶來的沖擊，集線器6E5E89E0-6589如何處理好這兩種貨幣政策之間的關(guān)系？有時候相機抉擇的貨幣政策效率高，集線器6E5E89E0-6589而有時候穩(wěn)定預(yù)期的前瞻指引性效率高，因此目前采取混合型貨幣政策的發(fā)達(dá)經(jīng)濟體數(shù)量也在升高。通過貨幣政策聯(lián)動資本市場價格修復(fù)，集線器6E5E89E0-6589提升資金循環(huán)能力并反哺實體經(jīng)濟，能夠有效化解消費低迷、投資意愿降低的問題。綜合多種工具的混合型貨幣政策，集線器6E5E89E0-6589是現(xiàn)在全球多國央行都在采取的貨幣政策方式，以應(yīng)對全球金融環(huán)境的變化。傳統(tǒng)上，集線器6E5E89E0-6589央行的貨幣政策主要是以中央銀行制度約束下的貨幣信貸為主，集線器6E5E89E0-6589間接影響金融銀行體系的放貸能力和風(fēng)險管理能力，但對資本市場流動性、資產(chǎn)估值等關(guān)注較少。可以看到，集線器6E5E89E0-6589國際金融市場最近較為明顯的趨勢并沒有發(fā)生根本改變，這也為我國貨幣政策的自主調(diào)整創(chuàng)造了有利條件。